西本要聞

[庫存看市場]部分庫存回升，鋼價低位反復

2024年06月15日06:12   來源：西本資訊
摘要：接下來，預計終端需求難旺，投機需求不動，期貨波動加劇，現(xiàn)貨低位反復。當前行情處于“相持”階段，漲跌空間受到抑制

本周（6月11日—6月14日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止6月14日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3852元/噸，周環(huán)比下跌42元；高線HPB300φ6.5mm為4045元/噸，周環(huán)比下跌25元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩偏弱：其中，北方鋼廠托舉，跌幅不大；南方期現(xiàn)聯(lián)動，跌后回漲。本周西本鋼材指數(shù)調(diào)低，成本指數(shù)走弱，顯示長流程鋼廠利潤空間沒有改善；本周螺紋鋼期貨主力合約震蕩加劇，對現(xiàn)貨市場有示范效應。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約區(qū)間起伏。其中，熱卷2410合約周五夜盤收在3787元，環(huán)比上周五3813元下跌26元；螺紋鋼2410合約周五夜盤收在3626元/噸，環(huán)比上周五3655元下跌29元/噸；從全周走勢情況看，原料端礦焦波動，成材端螺卷被動。

回首本期，消息面相對平淡，原料價格走勢偏弱，螺紋現(xiàn)貨區(qū)間試探，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至6月13日，滬市螺紋鋼庫存總量為38.75萬噸，周環(huán)比減少0.40萬噸，降幅為1.02%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（6月15日的38.85萬噸）減少0.10萬噸，降幅為0.26%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比降幅繼續(xù)放緩。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.31萬噸，周環(huán)比減少16.03%（見下圖）。本周，終端采購量環(huán)比大降，主要原因是本周只有四個工作日，如果換算到單日，并未下降。

本期西本鋼材指數(shù)起伏，市場價格波動：周二，主動下調(diào)；周三，低位震蕩；周四，止跌上探；周五，小幅回升。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存降幅很小，需求無力放大，廠家隨行就市，商家信心不振。本周市場價格震蕩小跌，預計下周區(qū)間起伏。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1274.94萬噸，周環(huán)比減少3.23萬噸，降幅為0.25%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為573.36萬噸，環(huán)比增加0.05萬噸，增幅為0.01%；線盤庫存量為85.29萬噸，周環(huán)比增加0.38萬噸，增幅為0.45%；熱軋卷板庫存量為324.85萬噸，周環(huán)比減少0.41萬噸，減幅為0.13%；中厚板庫存量為143.30萬噸，周環(huán)比減少2.87萬噸，降幅為1.96%；冷卷板庫存量為148.14萬噸，周環(huán)比減少0.38萬噸，降幅為0.26%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2023年6月15日的1132.20萬噸）增加142.74萬噸，增幅為12.61%，環(huán)比增幅繼續(xù)擴大。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，螺紋和線盤庫存回升，其它品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比走弱。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3380元到3630元/噸不等，周環(huán)比下調(diào)30-40元。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

5月城投債發(fā)行總量環(huán)比降逾43%

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年5月，城投債發(fā)行總量2014.4676億元，環(huán)比下降43.65%，同比下降20.18%；總償還量2454.0786億元，環(huán)比下降47.66%，同比下降11.03%；凈融資額-439.611億元，為第4個月為負。

1至5月全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資2284.7億元

今年1至5月，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資2284.7億元，同比增長10.8%，現(xiàn)代化鐵路基礎(chǔ)設(shè)施體系加快構(gòu)建。

國家統(tǒng)計局：5月PPI同比下降1.4%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1個百分點，環(huán)比上漲0.2%，上月為下降0.2%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降1.7%，環(huán)比上漲0.3%。1—5月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年同期下降2.4%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降3.0%。

國家統(tǒng)計局：5月鋼鐵行業(yè)價格下降3.7%

從同比看，5月份PPI下降1.4%。其中，生產(chǎn)資料價格下降1.6%，降幅收窄1.5個百分點；生活資料價格下降0.8%，降幅收窄0.1個百分點。主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降9.0%，非金屬礦物制品業(yè)價格下降8.8%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降3.7%。

央行：加大保障性住房供給，助力保交房及“白名單”機制

中國人民銀行召開保障性住房再貸款工作推進會。會議指出，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系人民群眾切實利益，關(guān)系經(jīng)濟運行和金融穩(wěn)定大局。設(shè)立保障性住房再貸款，鼓勵引導金融機構(gòu)按照市場化、法治化原則，支持地方國有企業(yè)以合理價格收購已建成存量商品房用作保障性住房配售或租賃，是金融部門落實中共中央政治局關(guān)于統(tǒng)籌消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房、推動構(gòu)建房地產(chǎn)新發(fā)展模式的重要舉措，有利于通過市場化方式加快推動存量商品房去庫存，加大保障性住房供給，助力保交房及“白名單”機制。

促投資穩(wěn)增長 超長期特別國債有序發(fā)行

財政部網(wǎng)站6月12日消息，財政部擬于6月19日第一次續(xù)發(fā)行20年期超長期特別國債，競爭性招標面值總額450億元。自5月“開閘”以來，超長期特別國債有序發(fā)行，地方正加緊謀劃“兩重”項目。專家表示，超長期特別國債發(fā)行是今年積極財政政策的重要發(fā)力點之一，有利于促投資穩(wěn)增長，優(yōu)化央地債務(wù)結(jié)構(gòu)。

多路資金力挺城市更新

包括財政、金融在內(nèi)的多路資金正在發(fā)力支持城市更新。近日，中央財政定額補助部分城市開展城市更新行動，首批15個城市入圍。今年萬億元超長期特別國債也將部分城市更新項目納入支持范圍。此外，近期多地出臺政策，拓寬資金來源渠道，通過貸款貼息等方式，撬動更多金融和社會資本參與城市更新。從資金支持方向看，除城中村改造、老舊片區(qū)改造外，城市地下管網(wǎng)、污水管網(wǎng)更新等成重點。

新增專項債發(fā)行步入高峰期

5月以來，新增專項債發(fā)行明顯提速。專家預計，在專項債項目篩選工作完成后，后續(xù)專項債發(fā)行有望保持較快節(jié)奏。在今年新增專項債發(fā)行逐步進入高峰期情況下，如何更好地發(fā)揮專項債資金效應，提升專項債項目資金管理效能備受關(guān)注。

中鋼協(xié)：6月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比增長3.30%

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年6月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2248.26萬噸、生鐵1989.28萬噸、鋼材2119.65萬噸。其中，粗鋼日產(chǎn)224.83萬噸，環(huán)比增長3.30%，同口徑比去年同期增長0.77%，同口徑比前年同期下降1.76%；生鐵日產(chǎn)198.93萬噸，環(huán)比增長3.03%，同口徑比去年同期下降0.71%，同口徑比前年同期下降3.06%；鋼材日產(chǎn)211.96萬噸，環(huán)比下降5.26%，同口徑比去年同期增長2.72%，同口徑比前年同期下降2.41%。6月上旬末，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1608.62萬噸，比上一旬增加151.94萬噸、上升10.43%；比上月同旬減少19.32萬噸、下降1.19%。

中汽協(xié)：2024年5月汽車銷量為241.7萬輛

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月汽車銷量為241.7萬輛，同比增長1.5%。1-5月，汽車產(chǎn)銷分別完成1138.4萬輛和1149.6萬輛，同比分別增長6.5%和8.3%，產(chǎn)銷增速較1-4月分別收窄1.3個和2個百分點。

央行：前五個月人民幣貸款增加11.14萬億元

央行：前五個月人民幣貸款增加11.14萬億元。2024年前五個月社會融資規(guī)模增量累計為14.8萬億元，比上年同期少2.52萬億元。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加10.26萬億元，同比少增2.1萬億元；對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加727億元，同比多增778億元；委托貸款減少915億元，同比多減1714億元。5月末，廣義貨幣(M2)余額301.85萬億元,同比增長7%。狹義貨幣(M1)余額64.68萬億元,同比下降4.2%。流通中貨幣(M0)余額11.71萬億元,同比增長11.7%。前五個月凈投放現(xiàn)金3618億元。

本期，宏觀面總體偏暖，主要體現(xiàn)在：1、5月PPI同比繼續(xù)下降，但環(huán)比小幅回漲；2、央行召開專門會議，助力保交房措施落地；3、5月金融數(shù)據(jù)出籠，整體表現(xiàn)不及預期；4、前5月鐵路完成固投較快增長，城投債發(fā)行總量環(huán)比大降；5、新增專項債發(fā)行步入高峰期，多路資金力挺城市更新；6、超長期特別國債有序發(fā)行，有利于促投資穩(wěn)增長；7、5月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布，增速環(huán)比雙雙收窄。

行業(yè)面上，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月份PPI同比下降1.4%，而黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降3.7%，表明鋼鐵行業(yè)仍未擺脫“高產(chǎn)低價”的困境。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，6月上旬重點鋼企粗鋼、生鐵日產(chǎn)量再次回升，粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下去年5月上旬以來最高水平，同期企業(yè)庫存環(huán)比明顯增加，表明鋼企產(chǎn)銷節(jié)奏不一，供需矛盾并未緩解。回首過去，建筑鋼需求“旺季不旺”，展望后期，需求很難“淡季逆轉(zhuǎn)”，隨著社會庫存的增加，經(jīng)銷商的壓力還會增大，“控產(chǎn)”是“穩(wěn)價”的必要條件。

回首本周，期螺低位反復，現(xiàn)貨跌幅收窄，廠家出貨為主，商家心態(tài)不穩(wěn)。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)相似：在北方，鋼廠托舉，市場小跌；在南方，成交有限，低位起落；對比來看，南北價格繼續(xù)倒掛，各地資源消化緩慢。總體而言，原料仍有回調(diào)，供應未見壓減；需求進入淡季，庫存逐步累積。

期貨上下，現(xiàn)貨起落，預期謹慎，這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求難旺，投機需求不動，期貨波動加劇，現(xiàn)貨低位反復。當前行情處于“相持”階段，漲跌空間受到抑制。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存小幅下降，需求缺少暖意，商家搖擺不定。當前的利好因素是：鋼廠普遍虧損，期螺沒有破位；利空因素主要有：庫存處于增勢，需求難以提振。本周鋼價震蕩小跌，主要是因為需求總體乏力，期貨市場起到助推作用，預計下周現(xiàn)貨市場繼續(xù)震蕩。需要關(guān)注的是：原料的漲跌，供應的多少，期貨的高低。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

免責聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

法律提示：本內(nèi)容系www.cchrmc.com編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責任。